截至6月5日收盘，螺纹钢期货主力合约结束四连阴，从3947开始的下行调整动力有所放缓，但螺纹钢基本面仍然相对焦灼，时间进入六月，传统的表观需求季节性淡季的预期影响正在逐渐抬升。

产量屡创新高，供给保持快速增长

　　5月份螺纹钢实际周产量继续增加屡创新纪录，Mysteel数据显示，5月份*后一周，螺纹钢实际周产量周环比减少0.33万吨至381.19万吨，结束了为时11周的连续攀升，初步看产量拐点已现，但产量降幅微小，供应依然旺盛，利润驱使下产量仍将继续维持高位水平。高炉开工方面，5月份高炉开工率水平较4月份仍有抬升，截至5月末Mysteel调研163家高炉开工率周环比增0.56%至71.69%，唐山地区高炉开工率增3.63%至68.12%，反应五月份唐山地区限产执行情况不及预期。景德镇42CrMo厚壁合金管

　　5月份钢厂核算利润基本保持着下降趋势，截至5月末，考虑现货库存周期核算利润约在500元/吨左右，不考虑库存周期现货核算利润约在300元/吨左右，盘面核算利润在150-300元/吨范围附近，目前钢厂仍有一定利润，全国盈利钢厂占比保持在82.82%的水平。在钢厂利润下降阶段螺纹钢周产量和高炉开工率均保持持续攀升，可见利润驱使下钢厂大概率不会出现大规模的主动减产行为，因此产量将继续保持高位，供给压力也将继续维持在高位水平。

　　5月31日，唐山市下发6月大气污染防治强化管控通知，但是在季节性需求淡季及钢厂利润的催化下，执行力度或将景德镇42CrMo厚壁合金管有限。

表观需求淡季来临，需求释放空间受限

　　“铁矿石的爆发有可能来源于整个产业链的低库存周期的结束，因为从2016年开始，无论是成材还是钢材的终端用户以及钢材原料都是处于相对低库存的状态，这个状态持续了将近四年的时间，大家已经习惯了。一旦开启下一次经济周期的时候，企业的低库存时代，将是一个很强的爆发点。”李东说。

　　对于铁矿石的后市如何，行业人士是*为担心的还是需求端。如果下半年没有新的矛盾出现，*紧张的供应问题解决了，市场*多维持当下的状态，但是需求端的不确定性是存在的。从交易的角度做多做空都不是特别明确。景德镇42CrMo厚壁合金管

　　中国钢铁工业协会市场调研部副主任吴京晶表示，铁矿石市场今年遇到了一些突发性的问题，例如矿难事故、天气、火灾等，价格也快速上涨。下半年的市场核心还是要看钢铁的生产和需求的变化，*大的不确定性应该是四季度的环保和房地产消费的变化，会不会对钢铁有影响。就矿石本身的供需而言，从6月份开始，供给紧张的压力其实已经得到了大幅缓解，尽管从发港量和装船量等数据看，供应端还会持续一段时间下降，铁矿石供应*紧张的阶段已经过去了，后期市场会再度回归对新的供需矛盾的关注。下半年的市场核心还是要看钢铁的生产和需求的变化，*大的不确定性应该是四季度的环保和房地产市场的变化以及外部经济环境的不确定性。

　　高低品位和不同品种矿石之间的价差会如何？